La creazione di una grande riserva nazionale di Bitcoin continua a rappresentare uno degli obiettivi più ambiziosi della politica statunitense sulle criptovalute, ma trasformare il progetto in un programma di acquisti effettivi si sta rivelando più complicato del previsto. L’amministrazione Trump resta interessata ad aumentare le disponibilità di BTC del governo federale, ma deve confrontarsi con ostacoli normativi che potrebbero richiedere un intervento diretto del Congresso.
A riportare l’attenzione sulla questione sono state le dichiarazioni di Patrick Witt, ex responsabile del Consiglio presidenziale per gli asset digitali, secondo il quale Donald Trump continua a sostenere la riserva strategica. Tuttavia, l’eventuale acquisto di nuovi Bitcoin attraverso risorse pubbliche potrebbe incontrare contestazioni legali senza un’autorizzazione legislativa sufficientemente chiara.
La questione è particolarmente importante per il mercato delle criptovalute, perché un programma di accumulo governativo rappresenterebbe un cambiamento significativo nel rapporto tra Bitcoin e istituzioni finanziarie statunitensi.
Trump vuole rafforzare la riserva Bitcoin, ma gli ostacoli rimangono
Il progetto della riserva strategica nasce dall’ordine esecutivo firmato da Donald Trump il 6 marzo 2025, con il quale il governo statunitense ha avviato la costituzione di una riserva dedicata a Bitcoin e di un deposito separato per altre attività digitali.
La struttura iniziale prevede principalmente l’utilizzo dei Bitcoin già posseduti dal governo federale, in particolare quelli acquisiti attraverso sequestri e confische definitive nell’ambito di procedimenti giudiziari. In questo modo, gli Stati Uniti possono destinare alla riserva una parte delle criptovalute già sotto il proprio controllo senza dover necessariamente procedere a nuovi acquisti sul mercato.
Il problema riguarda proprio il passo successivo. Acquistare ulteriori Bitcoin utilizzando risorse federali richiede una base giuridica adeguata, soprattutto quando le operazioni comportano l’impiego o la riallocazione di fondi pubblici.
Secondo Witt, l’amministrazione continua a valutare differenti soluzioni, ma l’iniziativa deve confrontarsi con i limiti imposti dalla legislazione americana e con le competenze del Congresso in materia di spesa pubblica.
Il ruolo del Tesoro e di Scott Bessent
Una figura centrale nella questione è Scott Bessent, segretario al Tesoro degli Stati Uniti, al quale spetta un ruolo determinante nella gestione della riserva e nell’eventuale individuazione di strumenti per ampliarla.
Le ipotesi discusse comprendono strategie finanziariamente neutrali per il bilancio federale, ossia operazioni che non richiedano necessariamente nuove tasse o un aumento del debito pubblico. Tra le possibilità considerate figurano l’utilizzo di risorse governative già disponibili e meccanismi collegati alla valorizzazione di determinate attività detenute dallo Stato.
Queste soluzioni, tuttavia, non possono essere considerate automaticamente praticabili. Anche un’operazione definita neutrale per il bilancio deve rispettare le autorizzazioni previste dalla legge e le competenze delle istituzioni coinvolte.
Il Tesoro dovrà quindi valutare attentamente le alternative disponibili, tenendo conto anche delle modalità di custodia delle criptovalute e delle procedure necessarie per garantire sicurezza e trasparenza.
Il Congresso potrebbe decidere il futuro degli acquisti
Il nodo politico riguarda la possibilità di trasformare la riserva strategica da semplice strumento di conservazione delle criptovalute governative a un programma capace di aumentare progressivamente le disponibilità nazionali.
Nel maggio 2026 è stato presentato alla Camera dei Rappresentanti l’American Reserve Modernization Act, una proposta legislativa destinata a definire in maniera più precisa la gestione della riserva e degli altri asset digitali federali.
Il provvedimento è stato approvato dalla Commissione Servizi Finanziari della Camera il 16 settembre 2026, con 28 voti favorevoli e 21 contrari, ma questo passaggio non equivale all’approvazione definitiva di una legge.
La proposta punta anche a rafforzare i meccanismi di controllo, introducendo obblighi di trasparenza e disposizioni sulla conservazione di lungo periodo dei Bitcoin. L’obiettivo è fornire alla riserva una struttura normativa più solida, riducendo le incertezze che accompagnano la sua gestione.
È importante distinguere questo progetto da precedenti iniziative che prevedevano acquisti fino a un milione di Bitcoin: la proposta del maggio 2026 non impone automaticamente un simile programma di accumulo.
Cosa potrebbe cambiare per il prezzo di Bitcoin
L’eventuale ingresso del governo americano sul mercato come acquirente di Bitcoin avrebbe implicazioni potenzialmente significative. A differenza delle operazioni speculative tradizionali, una riserva strategica nasce con una prospettiva di lungo periodo, nella quale le criptovalute vengono conservate come attività di interesse nazionale.
Una politica di acquisti continuativi potrebbe contribuire ad aumentare la domanda di BTC, soprattutto considerando che l’offerta complessiva della criptovaluta è limitata a 21 milioni di unità.
Tuttavia, l’interesse politico non deve essere confuso con una domanda effettiva già presente sul mercato. Al momento, le intenzioni dell’amministrazione e le iniziative legislative non garantiscono che il Tesoro procederà ad acquistare nuovi Bitcoin.
Gli investitori devono inoltre considerare che eventuali acquisti governativi non assicurerebbero automaticamente un rialzo delle quotazioni. L’andamento del prezzo continuerebbe a dipendere anche da liquidità globale, condizioni macroeconomiche, flussi degli investitori istituzionali e propensione al rischio.
Una riserva strategica ancora al centro del dibattito americano
La vicenda dimostra come il riconoscimento politico di Bitcoin non sia sufficiente, da solo, a trasformare la criptovaluta in una componente pienamente operativa delle riserve federali.
L’ordine esecutivo del 2025 ha rappresentato un passaggio importante, ma l’espansione della riserva richiede ulteriori valutazioni sul piano legale, economico e operativo. La gestione delle disponibilità esistenti, la sicurezza dei portafogli digitali e l’eventuale utilizzo di fondi pubblici restano questioni fondamentali.
Per il mercato, il punto da osservare nei prossimi mesi sarà soprattutto la capacità delle istituzioni statunitensi di tradurre le intenzioni politiche in provvedimenti concreti.
La riserva strategica di Bitcoin rimane quindi un progetto sostenuto dall’amministrazione Trump, ma il suo ampliamento attraverso nuovi acquisti non è ancora garantito. Il Congresso e il Dipartimento del Tesoro avranno un ruolo decisivo nel determinare se gli Stati Uniti potranno passare dalla conservazione dei Bitcoin già posseduti a una vera politica nazionale di accumulo.
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