Il panorama delle criptovalute sta attraversando un periodo di intense turbolenze, con Ethereum al centro dell’attenzione. Le posizioni short sull’asset digitale hanno registrato un incremento senza precedenti, con un aumento del 40% in una sola settimana e un impressionante 500% da novembre. Gli hedge fund di Wall Street non sono mai stati così pessimisti su Ethereum, raggiungendo livelli di shorting mai visti prima nella storia della criptovaluta.
Gli effetti di queste massicce posizioni ribassiste si sono manifestati in modo evidente all’inizio del mese, quando le tensioni legate alla guerra commerciale di Trump hanno scatenato un crollo del 37% in appena 60 ore. Un movimento così rapido e violento ha ricordato a molti osservatori il flash crash azionario del 2010, sebbene con caratteristiche peculiari del mercato crypto.
Il paradosso degli ETF e il sentiment istituzionale
Nonostante il sentiment fortemente negativo e l’accumulo di posizioni corte, gli ETF su Ethereum continuano ad attirare capitale istituzionale. A dicembre, hanno raccolto nuovi fondi per 2 miliardi di dollari, stabilendo un record settimanale di afflussi pari a 854 milioni di dollari. I volumi di scambio hanno mostrato particolare vivacità, con picchi significativi dopo l’Inauguration Day e durante il crollo di febbraio.
L’amministrazione Trump sembra aver assunto una posizione favorevole verso Ethereum, e le precedenti preoccupazioni relative alla possibile classificazione dell’ETH come titolo da parte della SEC appaiono in diminuzione. Un commento positivo di Eric Trump ha persino provocato un breve movimento rialzista dei prezzi nella scorsa settimana.
L’anatomia di un potenziale short squeeze
Per comprendere le implicazioni dell’attuale situazione di mercato, è necessario esaminare i fattori chiave che potrebbero innescare uno short squeeze:
- L’estremo livello di posizioni corte accumulate
- L’ampio divario di performance tra Bitcoin ed Ethereum
- Il fatto che Bitcoin sia salito circa 12 volte più di ETH nell’ultimo anno
- L’utilizzo della leva finanziaria da parte degli investitori istituzionali
- La necessità di coprire rapidamente le posizioni in caso di inversione del trend
- La spirale rialzista che potrebbe innescarsi quando i venditori allo scoperto sono costretti a riacquistare
L’effetto combinato di questi elementi potrebbe generare una pressione d’acquisto eccezionale, spingendo il prezzo verso l’alto in modo repentino e potenzialmente colmando parte del divario con la performance del Bitcoin.
Lo scenario attuale e le prospettive future
Attualmente, i prezzi dell’ETH continuano a mostrare debolezza, con una perdita del 17% negli ultimi quindici giorni. La quotazione ha toccato un minimo intraday di 2.540 dollari, prima di recuperare leggermente fino a 2.630 dollari. Tuttavia, gli analisti hanno evidenziato come febbraio sia stato storicamente un mese favorevole per Ethereum, suggerendo possibili sviluppi positivi.
Il dominio di Bitcoin sul mercato continua ad aumentare, avvicinandosi al 62%, mentre le altcoin risentono maggiormente della fase ribassista. Ma è proprio in questi momenti di estremo pessimismo che si possono presentare le opportunità più interessanti.
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